在图中，E点是初始的一般均衡点，AD、[tex=2.143x1.214]TnsKBV2v6+BMf37PWfkebQ==[/tex]、[tex=1.857x1.214]ZM2bi4MaiBGjdNw3wpeW0g==[/tex]三条曲线在此点相交,国民产出为潜在总产出[tex=0.643x1.143]knrCAb7VMNryM1uNJlNzVA==[/tex]，价格水平为[tex=1.0x1.214]fxP5NKfuaC23W5waarA1ZQ==[/tex]。货币紧缩将引起LM曲线向左上方移动，减少在任何价格水平下的总需求，因此货币供给的增加将使AD曲线向左下方平移，从[tex=1.929x1.214]CPOrcHdFJi32FgbYCEaqHg==[/tex]移动到[tex=1.929x1.214]yZt475gOJgfRATnxksbv2w==[/tex]。[tex=1.929x1.214]yZt475gOJgfRATnxksbv2w==[/tex]与长期总供给曲线[tex=1.857x1.214]ZM2bi4MaiBGjdNw3wpeW0g==[/tex]相交于点H，在该点，国民产出为[tex=0.643x1.143]knrCAb7VMNryM1uNJlNzVA==[/tex]价格水平为[tex=1.0x1.214]oSv4U8R1pGloBPK+RYGtWA==[/tex]。价格水平的下降与名义货币量的减少恰好同比例。比较E点和H点。E点位于[tex=1.929x1.214]CPOrcHdFJi32FgbYCEaqHg==[/tex]上，H点位于[tex=1.929x1.214]yZt475gOJgfRATnxksbv2w==[/tex]上，H点的名义货币供给量低于E点的货币供给量，两点的总需求和均衡产出都等于Y。根据IS -LM模型，要使E点和H点的均衡产出相同，必须有两点的实际货币供给量M/ P相同，因此，价格水平将下降与名义货币供给量减少相同的比例。①短期条件下在短期中，价格水平固定，名义货币供给量的增长推动总需求曲线由[tex=1.929x1.214]CPOrcHdFJi32FgbYCEaqHg==[/tex]移动至[tex=1.929x1.214]yZt475gOJgfRATnxksbv2w==[/tex].这样经济均衡由一般均衡点E移动至短期均衡点F，在F点，短期均衡产量小于长期潜在产出，F 点在长期总供给曲线[tex=1.857x1.214]ZM2bi4MaiBGjdNw3wpeW0g==[/tex]的左边，表明社会生产资源并未充分利用，失业率大于自然失业率。[img=286x201]17c30e6f26c41b6.png[/img]②长期条件下一个经济是不可能长久保持在F点所代表的短期均衡的。在F点，短期均衡产量[tex=1.0x1.214]kYDQcKtyXYrYSa8iK0uqZw==[/tex]小于长期均衡时的潜在产出即企业利润最大化时的产量[tex=0.643x1.143]knrCAb7VMNryM1uNJlNzVA==[/tex]。因此，随着时间的推移，企业将最终降低其产品的价格。产品价格的下降，将相应引起工资水平的下降，工资的下降又会减少产品的生产成本，企业将相应地扩大生产从而增加总供给，使短期总供给曲线向下移动，直至产量增加到企业利润最大化时的产量[tex=0.643x1.143]knrCAb7VMNryM1uNJlNzVA==[/tex]。当AD曲线、[tex=1.857x1.214]ZM2bi4MaiBGjdNw3wpeW0g==[/tex]曲线和新的短期总供给曲线[tex=2.143x1.214]YEnjy4lQ8k4+CZNEP9nCJQ==[/tex]相交于H点时，经济达到新的长期均衡。在新的长期均衡点H，价格水平将下降与名义货币供给量减少相同的比例。总产出与初始的一般均衡产出相同，等于潜在产出[tex=0.643x1.143]knrCAb7VMNryM1uNJlNzVA==[/tex]。因此，货币在长期是中性的。总之，在短期，当价格水平固定时，货币供给量的变化会造成实际产量的变动。在长期中，由于价格水平和工资的调整，货币供给量的减少会带来价格水平同比例的下降，并不会改变经济的潜在长期总产量，潜在的总产量的变动仍然依赖于技术，人口和资本存量等实际因素。上述分析表明，货币供给量的变化对经济的影响在短期和长期是不同的。古典经济学家和凯恩斯学派的经济学家给出了不同的答案。古典经济学家认为，经济可以迅速达到长期均衡，严格地说，经济可以立即达到长期均衡状态,或经济总是处于长期均衡之中，只有长期总供给曲线是重要的，短期总供给曲线在理论上是无关紧要的。相反，凯恩斯学源认为，经济可能需要长达几年的时间才能恢复长期均衡，在这期间，实际产出将不同于充分就业时的产出水平。