弗里德曼认为货币数量论并不是关于产量、货币收入或物价水平的理论，而是关于货币需求的理论，即货币需求是由何种因素决定的理论。因此，弗里德曼对货币数量论的重新表述就是从货币需求入手的。他认为，货币数量说并不需要假定的固定不变的常数，而只需要强调它们的稳定性。货币需求函数及它具有稳定性的结论，为弗里德曼强调货币最重要这一命题准备了理论前提。弗里德曼提出的货币需求函数为:[tex=17.857x2.786]O8e5rUL7kHGrnBZ4HBLeUIOK/sP3UeFYB941UHD0zQ8zq9yBS5uS7pHkNx6Jyqfau0urHVnukDLdZ1TUFvB4L9vLH+aKFkEuKsb7uPj2mDZ/7XtRmPDrIdpY3pi+eT3nnqX91Te9oFGOU+EZ34Ms8xXeosq075dy1fgDmn/M7eE=[/tex]式(1)中，[tex=1.071x1.286]/vZEgalrrOYkhzS9SMg+fg==[/tex]表示名义货币需求量;[tex=0.786x1.286]dSWbQCTjdbLxKy7q0ps2gg==[/tex]表示价格水平;[tex=0.857x1.286]aygwq2DCHHhbozk204lOdg==[/tex]表示债券的预期收益率;[tex=0.857x1.286]0UWwyPWfKkWbR4OLYCB+zw==[/tex]表示股票的预期收益率;[tex=3.0x2.429]AT89Ncw2I9O6QhqKvoztAm2bqdKi0GaMH4mfRGm5IOIS98TRA8gTGkVmz59jG6G257fRScQfvq7Y3b0botOMSg==[/tex]表示物价水平的预期变动率;[tex=0.786x0.786]44SGfA2gQ2VZlXa1QKZD0Q==[/tex]表示人力财富与非人力财富的比率;[tex=0.857x1.286]h9C4nePGcGllh55hxKIsUw==[/tex]表示货币收入;[tex=0.571x1.286]PTQwXI08cZXml6Nm1F/Zlw==[/tex]为其他随机因素。弗里德曼认为，上述货币需求函数是[tex=0.786x1.286]dSWbQCTjdbLxKy7q0ps2gg==[/tex]和[tex=0.857x1.286]h9C4nePGcGllh55hxKIsUw==[/tex]的一阶齐次函数，若[tex=0.786x1.286]dSWbQCTjdbLxKy7q0ps2gg==[/tex]和[tex=0.857x1.286]h9C4nePGcGllh55hxKIsUw==[/tex]发生变化，则货币需求将同比例变化。函数两边同时除以[tex=0.786x1.286]dSWbQCTjdbLxKy7q0ps2gg==[/tex]，则得到实际货币需求函数:[tex=13.714x2.786]eAwJNH74q8RvH/3czVQ3RA1YAzb8Ib6mflX8WNwzRObYpVlxEXFn1m1JXRAEap2p6KvLqVuEOy2cG2bCbv5zr8TFBdzo/3PNhqW5r9NW8h5SOFDwRGJbCUgNs84hqkjw28FQ1WbVEn/0ykN1Bo8leQ==[/tex]从该式中可看出，对实际货币余额的需求由实际变量决定，不受名义价值的影响。如果在式(1)两边同时除以[tex=0.857x1.286]h9C4nePGcGllh55hxKIsUw==[/tex]，则可得到:[tex=25.429x2.929]XKRD1Kd/7idSxVG3MFm1PQwJTm2nGQcayyyZ3jqqbj89BIJM7m2s8umA9jlKUlVCGEXZgaM4ryhr/YXPM2Z0NaEwfX0Jx0ZFaaVwlY7eJlwXu9WPmD12cqxmV8aQL1nnKmlO5rpySOukoSe/ZbRaoYZjfJ2J9vmomev1uSq17LJuWHtqD9++oK6akWQLXkWV3SqyC0no57M6fHn7FPgt8LW9CA36m6dfb/sDUj5K+Vl64kzR2SHtl0R1+ZrjxNa1daRj+mncTxc/ObcqTsSbN8EvD4QCyxaS+QjS9F/2J8c=[/tex]即:[tex=14.429x2.786]Sfi3wh2OnWQ6XTbDQg1ajdo2gyiX4B/5qj8doFX3lF+rWeHIDJBWbavOcp453yOyECM7cm+luo8tfLV7d974R4it9gAF/2aKVsy+5NfIMbaRpxFkbHJEx3bmh/kWfrmE4+tkQuRE6GnDrZuedztjlA==[/tex]其中[tex=0.857x1.286]ZpwhzmyivskaH5M1X7ozaQ==[/tex]是货币的收入流通速度，此式与剑桥学派的现金余额方程式[tex=4.214x1.286]oG8L3rb5aorgyTdVTVlh3w==[/tex]十分相似，所以说弗里德曼货币需求理论是重新表述的货币数量论。