答:国际收支自动调节机制的功效在不同货币制度下是不同的，因此应分别考察不同货币制度下的国际收支自动调节机制。固定汇率制度按本位货币不同可以进一步 划分为国际金本位制度和以纸币本位的固定汇率制度。下面，分别分析两种固定汇率制度下的国际收支的自动调节机制。(1)国际金本位制度下的自动调节机制。国际金本位制度下的自动调节机制就是英国古典政治经济学代表人物大卫●休谟提出的“物价-现金流动机制”。在假定货币供应量因黄金流入流出而增加或减少的前提下，休谟的“物价-现金流动机制”可以概括为:①外汇汇率根据各国货币的含金量决定。②国际收支逆差或顺差将引起汇率变动，汇率变动超过黄金输出、输入点时，将引起黄金流动。③黄金流动增加输入国的银行准备金，减少输出国的银行准备金。④银行准备金的变动将引起货币数量的变动，从而造成贸易双方的物价和收入变动，从而纠正了国际收支不平衡，使黄金流动停止。新古典学派对休谟的“物价-现金流动机制”作了进一步补充，强调了国际短期资本流动对国际收支不平衡的作用。因为在国际金本位制下，汇率只在黄金输送点左右变动，从而使外汇投机商进行稳定性投机，使外汇需求者推迟购买,外汇供给者提前售汇，从而引起国外短期资本流入赤字国，加速了国际收支的自动调节。(2)纸币本位的固定汇率制度下的自动调节机制。纸币本位制度下一国国际收支出现不平衡时，仍有自动调节机制发生作用，但自动调节过程更为复杂一些，具体调节过程通过以下三种机制来实现:①利率机制。一国国际收支出现赤字时，为了维持固定汇率，一国货币当局必须减少外汇储备，造成本币货币供应量的减少。这使利率上升，利率上升又会导致资本流入增加，从而改善资本与金融账户，使赤字减少或消除。反之，国际收支盈余则会通过利率下降使资本流出，从而恶化资本与金融账户，使盈余减少或消除。②收入机制。收入机制是指国际收支逆差表明国民收入水平下降，国民收入下降引起社会总需求下降，进口需求下降，从而贸易收支得到改善:反之国际收支顺差表明国民收入水平上升，国民收入增加引起社会总需求增加，进口需求增加，从而使贸易收支恶化。③相对价格机制。国际收支赤字时，货币供给量减少会导致国内物价水平下跌，物价相对外国产品价格下跌会增强本国产品竞争力，使出口增长，进口减少，从而改善经常账户余额，使赤字减少或消除。同样，盈余会通过物价上升而减少或消除。在固定汇率制度下，国际收支自动恢复均衡是通过国内宏观经济变量来实现的，这就意味着对外均衡目标的实现是以牺牲国内经济均衡(充分就业，物价稳定)为代价的。