作为自动稳定器的汇率考虑一个正遭受商业信心下降的经济（这往往会减少投资）。UIP表示无抛补的利率平价条件。a.假设该经济实行的是浮动汇率制度。在IS—LM—UIP图中，分析商业信心下降对产出、利率和汇率的短期影响。汇率的变化本身是怎样影响产出的？汇率的变化是放大还是缩小了商业信心下降对产出的影响？b.假设该经济实行的是固定汇率制度。在IS—LM—UIP图中，分析经济对商业信心下降的反应。为了维持固定汇率，货币供给应如何变化？与（a）中的情况相比，在固定汇率制下，这对产出的影响有何不同？c.请解释在实行浮动汇率制度的经济中，汇率如何充当自动稳定器？

2022-07-25

作为自动稳定器的汇率考虑一个正遭受商业信心下降的经济（这往往会减少投资）。UIP表示无抛补的利率平价条件。a.假设该经济实行的是浮动汇率制度。在IS—LM—UIP图中，分析商业信心下降对产出、利率和汇率的短期影响。汇率的变化本身是怎样影响产出的？汇率的变化是放大还是缩小了商业信心下降对产出的影响？b.假设该经济实行的是固定汇率制度。在IS—LM—UIP图中，分析经济对商业信心下降的反应。为了维持固定汇率，货币供给应如何变化？与（a）中的情况相比，在固定汇率制下，这对产出的影响有何不同？c.请解释在实行浮动汇率制度的经济中，汇率如何充当自动稳定器？

答案：

a.在一个经济体中，若商业信心下降，则投资和消费支出下降，IS曲线将向左移动，使得产出减少，利率下降，汇率降低。在浮动汇率制下，汇率的降低意味着本币贬值，从而通过净出口的增加促使产出增加。因此，汇率的变动在一定程度上降低了商业信心下降对经济的不利影响。（b.类似的，商业信心下降将会使IS曲线向左移动，产出减少，利率下降。在固定汇率制下，由于本国是追随国，在领导国利率未变时，本国应该使自身的利率等于领导国的利率，因此，本国需要将利率提升至与领导国利率相等的水平。操作办法为本国的央行在外汇市场上抛售外汇，回笼本币，造成货币供给减少，也即LM曲线向左移动，这使得产出进一步下降。从上述分析可知，在同样的负面外部冲击下，实行固定汇率制的经济体比实行浮动汇率制的经济体产出下降得更大，从而使得汇率这个变量在浮动汇率制下具有了自动稳定器的功能。c.由以上分析可知，富有弹性的汇率通过贬值或升值的办法，在一定程度上抵消了外部对于IS曲线的冲击，从而使得产出的波动降低了。

举一反三

内容

0
目前世界上大多数国家实行的汇率制度是（）。 A: 单一汇率制 B: 浮动汇率制 C: 混合汇率制 D: 固定汇率制
1
目前我国实行的汇率制度是( )。 A: 固定汇率制 B: 盯住汇率制 C: 有管理浮动汇率制度 D: 浮动汇率制度
2
在浮动汇率下，一国实施扩张性货币政策的结果是 A: 产出下降，汇率下降 B: 产出下降，汇率上升 C: 产出增加，汇率上升 D: 产出增加，汇率下降
3
世界上的汇率制度主要有固定汇率制、浮动汇率制和（）。 A: 短期汇率制 B: 比较汇率制 C: 盯住汇率制 D: 方式汇率制
4
汇率制度的基本类型是()。 A: 固定汇率制 B: 浮动汇率制 C: 钉住汇率制 D: 一篮子汇率制