答：（1）购买力平价理论（ Purchasing Power Parity，简称PPP）①绝对购买力平价。如果对于两国的任何一种可贸易品，一价定律都成立，并且在两国物价指数的编制中，各种可贸易品所占的权重相等，那么，两国由可贸易商品构成的物价水平之间存在着下列关系[tex=9.071x2.714]RfHbnCzZh6Sm4+QTHePHiDQRYsFCSbG0AFTHKYlD/KGLsNEZQAZrvt9PE9YSO+pXS/k/rf1YgCzM5NTfdIWkI06Du4x3xNcsFKlZ4aAXIbg=[/tex]e是直接标价法的汇率：[tex=1.071x1.286]kdyFO9WRoIRt/LfdnjlZng==[/tex]和[tex=1.071x1.5]5uJvSxZcuO8NPmWx0JrCzw==[/tex]是第i种可贸易品的本国和外国价格水平；[tex=0.929x1.286]u14Dr6vhLBXkTLl7R0tqPQ==[/tex]表示第i种可贸易品在物价指数中的权重。尽管一国的商品可以分为可贸易品和不可贸易品，但主张购买力平价的学者们认为一国的可贸易品与不可贸易品之间，以及各国不可贸易品之间存在着种种联系，这些联系使得一价定律对于不可贸易品也成立也就是说，所有国家的一般物价水平以同一种货币计算时是相等的，汇率取决于两国一般物价水平之比。如果将两国一般物价水平直接用Pd和P，来分别表示，则有[tex=3.286x1.286]zV70e/XBzpqJS0b03D7amA==[/tex]这个式子的含义是：不同国家的物价水平在换算成同一货币计量时是一样的。就可以得到[tex=2.714x2.714]LviFHiSjBFiVZCXRhF9cfui6JGW2+HbdtJa0hptdTTc=[/tex]这就是绝对购买力平价的一般形式。它意味着汇率取决于以不同货币衡量的两国一般物价水平之比，即不同货币的购买力之比。绝对购买的价格应该是一致的，这种一致关系称作“一价定律”（ Law of One Price）。在开放经济条件下，一价定律体现为用同一货币衡量的不同国家的可贸易品价格相同，可以用公式表示。[tex=10.929x2.857]cWisftdxbRE5QeBMHj+d8as9CiMr8/wPPoBukJGkEOK7Qh/5sWkegIAtXr8HRsv/sVXk0gVeY+HPbBLql//g24HF1GpaC6m+b5YJCG0PQvzIn3IGWXNzvCn1dRALl6QwOv6TGf3iyQ2cjTq+aLqrjA==[/tex]式中，e是直接标价法的汇率;[tex=1.071x1.286]kdyFO9WRoIRt/LfdnjlZng==[/tex]和[tex=1.071x1.5]5uJvSxZcuO8NPmWx0JrCzw==[/tex]是第i种可贸易品的本国和外国价格水平;[tex=0.929x1.286]u14Dr6vhLBXkTLl7R0tqPQ==[/tex]表示第i种可贸易品在物价指数中的权重。尽管一国的商品可以分为可贸易品和不可贸易品，但主张购买力平价的学者们认为一国的可贸易品与不可贸易品之间，以及各国不可贸易品之间存在着种种联系，这些联系使得一价定律对于不可贸易品也成立。也就是说，所有国家的一般物价水平以同一种货币计算时是相等的，汇率取决于两国一般物价水平之比如果将两国一般物价水平直接用P和P，来分别表示，则可以写成[tex=3.286x1.286]zV70e/XBzpqJS0b03D7amA==[/tex]这就是绝对购买力平价的一般形式。它意味着汇率取决于以不同货币衡量的两国一般物价水平之比，即不同货币的购买力之比。绝对购买力平价成立意味着，以两国物价水平之比表示的实际汇率[tex=1.714x2.571]oMVKyjV28HpadO1L2Zbw8MaZd3fMIsCYicq5kcgZ3Fw=[/tex]等于1②相对购买力平价。在实际生活中，由于各国间的贸易存在着交易成本，各国物价水平的计算中，不同商品的权重有所不同，各国物价水平中可贸易品和不可贸易品的口径和权重也有所不同，所以各国的物价水平很难用同一种方法来比较，从而汇率水平的绝对值也就缺少比较的基础。于是，经济学家又提出，把汇率变动的幅度和物价变动的幅度联系起来。这就是相对购买力平价。其公式为[tex=5.071x2.714]1Ykzvz9RnLsNQFwR63z4fOkxJVEcgnw6kpeYeWa0f5k6Kpax7V+X4M5GTmhudtVA[/tex]并式中：[tex=4.357x1.286]IB563sW3RCCkvF35+7+9IiqE3Uo/4cJUCjJShAR6kgI=[/tex]分别是本国和外国在t期的物价指数：e是基期的汇率：e是计算期的汇率。相对购买力平价的含义是：尽管汇率水平不一定能反映两国物价绝对水平的对比，但可以反映两国物价的相对变动，物价上升速度较快（物价指数相对基期提高较快）的国家，其货币就会贬值。由于物价指数比较容易得到，因而计算相对购买力平价也就容易得多，其实用性也大大提高。（2）利率平价理论（ Interest Rate Parity，简称IRP）利率平价说的主要内容是：一是短期汇率的决定。当两国货币利率不一致时，汇率就会发生变化，利率高的国家的货币在远期表现为贴水，即货币升值：利率低的国家的货币在远期表现为升水，即货币贬值。二是即期汇率与远期汇率之间的升贴水率，大约等于两国利率的差异：三是当两国利率一致时，汇率不变，这表明汇率是由利率决定的。①套补的利率平价其中，[tex=0.571x1.286]mGHbklYlBVNXKEGAelwITA==[/tex]为即期汇率与远期汇率之间的升（贴）水率，14为本国金融市场上一年期投资收益率，it为外国金融市场上同种投资收益率。它的经济含义是：汇率的远期升（贴）水率等于两国利率之差。如果本国利率高于外国利率，则远期汇率必将升水，这意味着本币在远期将贬值：如果本国利率低于外国利率，则本币在远期将升值。也就是说，汇率的变动会抵消两国问的利率差异，从而使金融市场处于平衡状态。②非套补的利率平价假设根据自己对未来汇率变动的预期而计算预期的收益，不进行远期交易，而承担一定的汇率风险进行投资活动。在不进行远期交易时，投资者计算国外投资的收益时不但要考虑外国的利率，还要考虑投资到期时的即期汇率。如果投资者对一年后的汇率的预期为E，则投资者对国外投资所收回本币资金的预期就是[tex=3.429x2.357]v22GZwcj6yAb3uV874bjN6oC0ROiIuRlAM1asuWBJ+jqwTkuCQ3Rq5w8kiCoZMfb[/tex]。如果这一预期的收入与投资本国金融市场的收入存在差异，则投资者就会选择在预期收入较高的市场投资，其投资活动会到来当前本国利率、汇率的变动，最终在市场处于平衡状态时，有下式成立。[tex=7.286x2.643]pVz1aqr8vl0OffTLBfp0GECvak7WdYbVnOQDyt+6gKWg+CpN9N01SytuXmYF0Ne2[/tex]对之进行类似上面的整理，可得：[tex=4.714x1.286]WELaoZ4oZxg86sWO+Htwh9FaAGPzA8fxm/9aPigIhdM=[/tex]式中，[tex=1.214x1.286]bMGhwVMH7Pyu9cSJgcbDTw==[/tex]表示预期的汇率变动率。上式即为非套补利率平价的一般形式，它的经济含义是：预期的汇率变动率等于两国货币利率之差。在非套补利率平价成立时，如果本国利率高于外国利率，则意味着市场预期本币在未来将贬值。再例如，在非套补利率平价已经成立时，如果本币当局提高利率，则当市场预期未来的即期汇率并不因之发生变动时，本币的即期汇率将升值（3）哪种理论更能解释根据历史数据，人民币利率一直高于美元利率。根据利率平价理论，人民币总体应该表现为即期升值，远期贬值，二实际上人民币在此期间一直表现为升值的趋势。所以理论评价理论井不能很好的解释人民币汇率的变动。根据相对购买力平价理论，人民币应该升值。而事实上，人民币在近年来确实处在一直升值的情况下，所以购买力平价能更好的解释人民币汇率的变动。