ABC公司正在着手编制明年的财务计划，公司财务主管请你协助计算其加权资金成本。有关信息如下： ( l)公司银行借款利率当前是9％，明年将下降为8.93％。 (2)公司债券面值为 1元，票面利率为8％，期限为10年，分期付息，当前市价为0．85 元；如果按公司债券当前市价发行新的债券，发行成本为市价的4％； (3)公司普通股面值为 l元，当前每股市价为5．5元，本年派发现金股利0．35元，预计股利增长率维持7％； (4)公司当前(本年)的资本结构为： 银行借款为150万元；长期债券为650万元；普通股股本为400万元；留存盈余为869.4万元 (5)公司所得税率为40％；公司普通股的β值为1.1； (6)当前国债的收益率为5.5％，市场上投资组合的平均收益率为13.5％。 要求： (l)计算银行借款的税后资本成本。 (2)计算债券的税后成本。 (3)分别使用股票股利折现模型和资本资产订价模型估计股票资本成本，并计算两种结果的平均值作为股票成本。 (4)如果明年不改变资金结构，计算其加权平均的资金成本
举一反三
- 甲公司2015年年末长期资本为5000万元，其中长期银行借款1000万元，年利率为6%，所有者权益（包括普通股股本和留存收益）为4000万元，公司计划在2016年追加筹集资金5000万元，其中按面值发行债券2000万元，票面年利率为6.86%，期限5年，每年付息一次，到期一次还本，筹资费率为2%，发行优先股筹资3000万元，固定股息率为7.76%，筹资费用率为3%，公司普通股β系数为2，一年期国债利率为4%，市场平均报酬率为9%，公司适用的所得税税率为25%，假设不考虑筹资费用对资本结构的影响，发行债券和优先股不影响借款利率和普通股股价。 要求： （1）计算甲公司长期银行借款的资本成本； （2）计算发行债券的资本成本（不用考虑货币时间价值）； （3）计算甲公司发行优先股的资本成本； （4）利用资本资产定价模型计算甲公司留存收益的资本成本； （5）计算加权平均资本成本
- 某公司拟筹资1000万元，其中按面值发行债券600万元，票面利率为10%，筹资费用率为1%，发行普通股400万元，筹资费用率为4%，预计第一年发放股利为48万元，以后每年按5%递增，所得税税率为25%。要求： （1）计算债券资本成本；（2）计算普通股资本成本；（3）计算加权平均资本成本。
- 某公司拟筹资2000万元,其中按面值发行债券1000万元,票面利率为10%,筹资费率为1%;发行普通股1000万元,筹资费率为4%,预计第1年股利率为12%,以后每年按4%递增,所得税税率为25%。（15分） 要求:(1)计算债券成本率; (2)计算普通股成本率; (3)计算综合资本成本率。
- 某股票当前的市场价格为20元／股，每股股利 1 元，预期股利增长率为 4 % ，则其资本成本率为（ ）。
- A公司计划筹资8100万元,所得税税率为25%。其他有关资料如下:(1)从银行借款810万元,年利率7%,手续费率2%;(2)按照溢价发行债券,债券面值为1134元,发行价格为1215万元,票面利率9%,期限5年,每年支付一次利息,其筹资费用率为3%;(3)发行优先股2025万元,年股利率为12%,筹资费用率为4%;(4)发行普通股3240万元,每股发行价格10元,筹资费用率6%。预计第一年每股股利为1.20元,以后每年按8%递增;(5)其余所需资金通过留存收益取得。要求:(1)分别计算银行借款、债券、优先股、普通股、留存收益的个别资金成本;(2)计算该公司的综合资本成本