购买力平价理论是第一次世界大战以来，诸多汇率理论中最有影响力的理论之一。最早清晰而强有力地对购买力平价理论进行系统阐述的则是瑞典经济学家卡塞尔。[br][/br]（1）购买力平价理论的基本思想卡塞尔认为，本国人之所以需要外国货币，是因为这些货币在外国市场上具有购买力，可以买到外国人生产的商品和劳务；外国人之所以需要本国货币，则是因为这些货币在本国市场上具有购买力，可以买到本国人生产的商品和劳务。因此，货币的价格取决于它对商品的购买力，两国货币的兑换比率就由两国货币各自具有的购买力的比率决定。购买力比率即是购买力平价。进一步说，汇率变动的原因在于购买力的变动，而购买力变动的原因又在于物价的变动。这样，汇率的变动最终取决于两国物价水平比率的变动。（2）购买力平价理论的主要内容在卡塞尔的购买力平价理论中，购买力平价被分为两种形式：一是绝对购买力平价：二是相对购买力平价。①绝对购买力平价绝对购买力平价是指在某一时点上，两国的一般物价水平之比决定两国货币的交换比率。由于货币的购买力可表示为一般物价水平（通常以物价指数表示）的倒数，绝对购买力平价的公式可写为：[tex=5.071x1.286]CeFrwyH4zbleASioIc/sC83o/VjVkq34Cana8RFL19U=[/tex]。其中，E 是绝对购买力平价形式下的汇率，[tex=1.214x1.286]d+pmoXfuQVXudrgb6xdMig==[/tex]是 A 国的一般物价水平，[tex=1.286x1.286]1CVi/q58uS+3YpUFbjC3sg==[/tex]是 B 国的一般物价水平。②相对购买力平价相对购买力平价是指在一定时期内，汇率的变化与该时期两国物价水平的相对变化成比例。如果用[tex=1.143x1.286]+Dt06uo4sXUacyCWoQGoYA==[/tex]代表过去或基期的汇率，[tex=1.071x1.286]pkJK8E2jv9sTpHfAryUEHQ==[/tex]代表经过时间调整后的汇率，[tex=2.5x1.286]pq8zk16u0C5YXatMGDd4EQ==[/tex]代表 A 国基期物价指数，Pa）代表 A 国经过，时间变动后的物价指数，[tex=2.5x1.286]W9KfXehY4mMOgYhWyMAdsQ==[/tex]代表 B 国基期物价指数，[tex=2.357x1.286]Ofz7PbjbWGwUwMXV9TN+8Q==[/tex]代表 B 国经过 t 时间变动后的物价指数，由相对购买力平价决定汇率的公式则是：[tex=10.0x2.5]Zy4eA6i2OhhUo+74JhhprvnHfN6sJFt9udBaYm9JrV23azdLpXvXAbWgERvgPiVAcHKwpzMkAxeFV5/BJkmOGRmy8CkQet2hRs98C7fEb18=[/tex]。如果假设[tex=2.429x1.286]s2pDQLnsONsVEHHHJ7ljSg==[/tex]为 A 国物价在经过 t 时间后，比基期物价水平上升的幅度（即通货膨胀率），[tex=2.429x1.286]cs5Ftq+/2GYp6BO8FhYKyQ==[/tex]为 B 国经过 t 时间后，物价上升的幅度，则有：[tex=8.714x2.429]psHtHsUTNr6koUhCwOlZJ9IsA7U5qMYOlNVPt3Nd9aS4XHh2nXPgeL4Bf8XSgWa8ceP7/y/moWOnhuRYvq6+K/uggJZmsA5Dh3azH4MXurc=[/tex]。（3）对购买力平价理论的合理之处①该理论通过物价与货币购买力的关系去论证汇率的决定及其基础，这在研究方向上是正确的；②该理论直接把通货膨胀因素引入汇率决定的基础之中，这在物价剧烈波动、通货膨胀日趋严重的情况下，有助于合理地反映两国货币的对外价值；③在战争等原因造成两国间贸易关系中断后，重建或恢复这种关系时，购买力平价能够比较准确地提供一个均衡汇率的基础；④该理论把物价水平与汇率相联系，这对讨论一国如何利用汇率政策来促进出口贸易的发展不无参考意义。（4）购买力平价理论的不合理之处①该理论只是从事物的表面联系出发，认为货币的交换比率取决于货币的购买力之比，这实际上是把货币所代表的价值看成是由纸币的购买力决定的，这种本末倒置的想法使得该理论最终没能揭示汇率的本质。②该理论强调货币数量或货币购买力对汇率变动的影响，而忽视了生产成本、投资储蓄、国民收入、资本流动、贸易条件以及政治形势等对汇率变动的影响；同时，该理论也忽视了汇率变动本身对货币购买力的影响。事实上，货币的购买力只是影响汇率变动的重要因素之一，而不是全部。③该理论的运用有严格的限制和一定的困难。它要求两国的经济形态相似，生产结构和消费结构大体相同，价格体系相当接近。同时，在物价指标的选择上，是以参加国际交换的贸易商品的价格为指标，还是以国内全部商品的价格为指标，很难确定。即使能够确定，由于经济活动千变万化和商品结构在各围不一致，在计算汇率时也会面临一些技术性困难。④该理论的推论“一价定律”没有现实基础。因为经济生活中的贸易关税、运输费用、产业结构变动和技术进步等都会影响国内价格水平，这使得一价定律无法实现，被称为“未经证明的经济假设”。