试述经营杠杆和财务杠杆的经济含义，公司应如何平衡经营杠杆和财务杠杆对公司收益和风险的影响?
答: (1) 经营杠杆和财务杠杆的经济含义[br][/br]①经营杠杆，即由于固定成本的存在而导致息税前利润变动大于产销业务量变动的杠杆效应。经营杠杆作用的衡量指标即经营杠杆系数。经营杠杆系数是指息税前利润变动率相对于产销业务量变动率的倍数。其计算公式为:经营杠杆系数=息税前利润变动率/产销业务量变动率②财务杠杆，即由于债务存在而导致普通股股东权益变动大于息税前利润变动的杠杆效应。衡量普通股股东的获利能力-般是用普通股的每股利润。由于债务利息的存在，普通股每股利润的变动会超过息税前利润变动的幅度，这就是财务杠杆效应。财务杠杆反映的是每股利润变动要大于息税前利润变动。其计算公式为:财务杠杆系数=普通股每股利润变动率/息税前利润变动率(2)如何平衡经营杠杆和财务杠杆对公司收益和风险的影响①经营杠杆是用来衡量经营风险的。在固定成本不变的情况下，经营杠杆系数说明了销售额增长(减少)所引起利润增长(减少)的幅度，销售额越大，经营杠杆系数越小，经营风险也就越小:反之，销售额越小，经营杠杆系数越大，经营风险也就越大。而在其他因素不变的情况下，固定生产经营成本的存在导致企业经营杠杆作用，而且固定成本越高，经营杠杆系数越大，经营风险越大。如果固定成本为零，经营杠杆系数等于1.企业一般可以通过增加销售额、降低产晶单位变动成本，降低固定成本比重等措施使经营杠杆系数下降，从而降低经营风险。②财务杠杆:是用来衡量财务风险的。财务杠杆系数表明息前税前盈余增长引起的每股盈余的增长幅度。在资本总额、息前税前盈余相同情况下，负债比率越高，财务杠杆系数越高，财务风险越大，但预期每股盈余(投资者收益)也就越高。由于负债比率是可以控制的，企业可以通过合理安排资本结构，适度负债，使财务杠杆利益抵消风险增大所带来的不利影响。
举一反三
- 公司应如何平衡经营杠杆和财务杠杆对公司收益和风险的影响?
- 经营杠杆风险和财务杠杆风险有何不同？影响财务杠杆风险和经营杠杆风险的因素都有哪些？
- 文昌公司经营杠杆和财务杠杆均较高，公司为了控制总杠杆，应该首先想办法降低经营杠杆。（ ）
- 1、下列关于经营杠杆和财务杠杆的说法中，正确的有： A: 经营杠杆以其固定经营成本的存在为杠杆作用支点 B: 财务杠杆以其固定的资本成本为支点 C: 公司利用经营杠杆和财务杠杆以期取得股东收益的提高 D: 经营杠杆系数越大，说明企业经营风险越小 E: 财务杠杆系数越大，说明财务风险越大
- 经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数之间的关系是 A: 复合杠杆系数=经营杠杆系数+财务杠杆系数 B: 复合杠杆系数=经营杠杆系数—财务杠杆系数 C: 复合杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数 D: 复合杠杆系数=经营杠杆系数÷财务杠杆系数
内容
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【单选题】总杠杆系数是 A. 经营杠杆系数和财务杠杆系数之和 B. 经营杠杆系数和财务杠杆系数之差 C. 经营杠杆系数和财务杠杆系数之乘积 D. 经营杠杆系数和财务杠杆系数之比值
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综合杠杆是经营杠杆和财务杠杆的综合，综合杠杆系数也是经营杠杆系数和财务杠杆系数的和。( )
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续上题，请问B公司的财务杠杆效应如何? A: 财务杠杆收益 B: 财务杠杆损失 C: 无财务杠杆效应
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【单选题】总杠杆系数等于()。 A. 经营杠杆系数+财务杠杆系数 B. 经营杠杆系数-财务杠杆系数 C. 经营杠杆系数错财务杠杆系数 D. 经营杠杆系数÷财务杠杆系数
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一般而言，财务杠杆系数越大，公司的财务杠杆利益和财务风险就越高；财务杠杆系数越小，公司财务杠杆利益和财务风险就越低。