某企业资本总额400万元，其中普通股本250万元，每股价格10元，长期借款150万元，年利率8%，所得税率25%。该公司准备追加筹资500万元，有以下两个方案： ①发行债券500万元，年利率10%，筹资费率2%。 ②发行普通股500万元，每股发行价20元。 要求：（1）计算两种筹资方案的每股盈余无差别点=（__）万元。 （2）如果该公司预计的息税前利润为160万元，确定最佳的筹资方式是(__)。 （3）计算发行债券筹资的资金成本率=(__)。 （4）计算利用债券筹资的财务杠杆系数=（__）。
举一反三
- E公司目前拥有资金1000万元，其中普通股500万元，每股价格20元；债券300万元，年利率为8%。所得税税率为25%。该公司准备追加筹资1000万元，有下列两种方案可供选择:(1)发行债券1000万元，年利率为10%；(2)发行普通股股票1000万元,每股发行价40元。[br][/br] 要求:(1)计算两种筹资方案的每股收益无差别点； (2)如果该公司预计的息税前利润为200万元，确定该公司最佳的筹资方案。
- W 公司原有资金 700 万元，其中债务资本 200万元（每年负担利息 24 万元）；普通股资本 500 万元（发行普通股 10 万股，每股面值 50 元），因为业务需要需追加筹资 300 万元，其有两种筹资方式： A 方式：全部发行普通股。具体是增发 6 万股，每股面值 50 元； B 方式：全部筹借长期债务。债务利率仍为 12％，利息 36 万元，所得税税率为 25％。 要求对每股盈余无差别点进行确定，并决定如何筹资。
- 某企业拟筹资2 500万元，现有两个筹资方案：①按面值发行债券1 000万元，筹资费率1%，债券年利率为6%；发行普通股1 500万元，每股面值1元，发行价1.5元，筹资费率2%，第一年预期股利率为10%，以后每年增长2%。②向银行借款500万元，年利率5%；按面值发行普通股2 000万股，每股面值1元，筹资费率2%，第一年预期股利率为10%，以后每年增长2%。所得税税率为25%。根据题意，下列选项正确的有 A: 方案①债券资本成本 B: 方案②普通股资本成本 C: 方案②加权平均资本成本10.51% D: 方案①为最优筹资方案
- 某公司目前拥有资金500万元，其中，普通股25万股，每股价格10元，每股股利2元；债券150万元，年利率8%；优先股100万元，年股利率15%，该公司准备新开发一投资项目，项目所需投资为500万元，预计项目投产后可使企业的年息税前利润达到500万元；投资所需资金有下列两种方案可供选择： (1)发行债券500万元，年利率10%； (2)发行普通股股票500万元，每股发行价格20元。 该公司适用的企业所得税税率为25%。 要求： 计算两种筹资方案的每股收益无差别点息税前利润( )万元。 A: 168.46 B: 132 C: 321.32 D: 519.28
- 某公司因生产发展需要再筹资40万元。现有两种筹资方案可供选择：(1)增发20000股普通股，每股发行价为20元;(2)发行债券40万元，债券年利率10%。公司的息税前利润目标为50万元，所得税率为25%，该公司筹资后的利润状况如下表： 发行债券与增发普通股每股利润无差异点处的息税前利润为()元。 A: 110000 B: 70000 C: 80000 D: 90000