讨论普通股估价的戈登模型或固定红利贴现模型。包括模型的假设、优点和缺点。
戈登模型是来年预期红利贴现值对应得收益率减去增长率的比率。这里的增长率是红利的年增长率，被假定为不变的年增长率，显然这种假定是很难达到的。但是，如果红利预期在相当长一段时间内是以很稳定的速率增长，这个模型就可被利用。这个模型同时也假定了不变的盈利和股价增长率，以致红利分派率也必须是不变的。在现实中，一般公司都有分派率指标，通常根据平均行业水平。但是，在盈利减少时，公司为了保证预期的红利水平而可能背离分派率指标。另外，固定增长模型也不明确地假定公司的股权收益率是稳定的。一般说来，公司的股权收益率（ROE）相当可观地随着经济周期和其他变量的变化而变化。然而有些公司如公众事业公司在平时会有相对稳定的股权收益率（ROE）。最后，模型要求应得收益率k大于增长率g，否则分母就会是负的，也会产生一个无定义的公司价值。尽管有这些限制性的假设，戈登模型还是由于其易懂好用而得到广泛应用，并且如果这些假定并没有被严重违反的话，这个模型还能产生一个相对有效的价值评估作用。
举一反三
- 讨论普通股估价的戈登模型成固定红利贴现模型。包括模型的假设、优点和缺点。[br][/br][br][/br]
- 为了便于普通股的评估，把普通股分为下列（）类型。 A: 固定红利模型 B: 红利增长模型 C: 分段式模型 D: 不分红模型 E: 累计红利模型
- 非上市公司普通股的评估方法包括（）。 A: 固定红利模型 B: 市盈率乘数法 C: 红利增长模型 D: 分段式模型 E: 账面价格法
- 股票的绝对估值方法包括（）。 A: 现金流贴现模型 B: 红利贴现模型 C: 自由现金流贴现模型 D: 市净率
- 非上市普通股评估的类型有( ) A: 一次还本付息型 B: 红利增长模型 C: 分段式模型 D: 固定红利模型
内容
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适用于对经营比较稳定、红利分配相当稳定的普通股进行评估的模型是（） A: 分期付息、到期还本模型 B: 固定红利模型 C: 红利增长模型 D: 分段式模型
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在股票评估中，把普通股的类型分为 A: 固定红利模型 B: 红利增长模型 C: 固定股利分配率模型 D: 低正常股利加额外股利模型 E: 分段式模型
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证券估值方法中，绝对估值包括以下哪些模型______ A: 红利贴现模型 B: 企业自由现金流贴现模型 C: 股东现金流贴现模型 D: 经济利润估值模型
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股票内在价值的计算方法模型中，( )假定股票永远支付固定的股利。 A: 现金流贴现模型 B: 零增长模型 C: 不变增长模型 D: 市盈率估价模型
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固定增长的红利贴现模型最适于估计（）公司的股票价值。