[color=#000000]期限为[tex=2.286x1.0]1uwaHknk1z9+gjNYxmXgjQ==[/tex]年的零息债券按到期收益率[tex=1.357x1.143]8ICav7r/7CgWPC0X3Gw6pg==[/tex]实际年收益率）出售，凸性为[tex=2.286x1.0]zQWYBlatetVaDa+1QJTQow==[/tex]，[/color]修正久期为[tex=2.286x1.0]GkA0PXRSQ+0ove/zzuOiEQ==[/tex]年。[tex=1.0x1.0]FTgD7EMjPvBzPKhn8J8IGw==[/tex]年期，息票利率为[tex=1.357x1.143]Fj8pzWLQXWga8JTmJGU3nA==[/tex]的债券，每年付息，也按[tex=1.357x1.143]HWI03/zqsSch1q4kviyrMw==[/tex]的到期收益率的价格出售，有近似的久期[tex=2.286x1.0]Un06QNiJwxQMDwaCAFnPdQ==[/tex]年，但凸性为[tex=2.286x1.0]14bAnUAtAF5md7YVQ9au8Q==[/tex]。假定两种债券准确的到期收益率上升为[tex=1.357x1.143]9JN6mRhDTurS355wdY3KQw==[/tex]，两种债券的实际资本损失百分比是多少?根据久期一凸性法则估计的资本损失百分比又是多少?

2022-06-09

[color=#000000]期限为[tex=2.286x1.0]1uwaHknk1z9+gjNYxmXgjQ==[/tex]年的零息债券按到期收益率[tex=1.357x1.143]8ICav7r/7CgWPC0X3Gw6pg==[/tex]实际年收益率）出售，凸性为[tex=2.286x1.0]zQWYBlatetVaDa+1QJTQow==[/tex]，[/color]修正久期为[tex=2.286x1.0]GkA0PXRSQ+0ove/zzuOiEQ==[/tex]年。[tex=1.0x1.0]FTgD7EMjPvBzPKhn8J8IGw==[/tex]年期，息票利率为[tex=1.357x1.143]Fj8pzWLQXWga8JTmJGU3nA==[/tex]的债券，每年付息，也按[tex=1.357x1.143]HWI03/zqsSch1q4kviyrMw==[/tex]的到期收益率的价格出售，有近似的久期[tex=2.286x1.0]Un06QNiJwxQMDwaCAFnPdQ==[/tex]年，但凸性为[tex=2.286x1.0]14bAnUAtAF5md7YVQ9au8Q==[/tex]。假定两种债券准确的到期收益率上升为[tex=1.357x1.143]9JN6mRhDTurS355wdY3KQw==[/tex]，两种债券的实际资本损失百分比是多少?根据久期一凸性法则估计的资本损失百分比又是多少?

答案：

根据到期收益率的公式计算得:零息票债券的价格(面值为[tex=2.0x1.0]mAeQAqTI31kPaFebRDsrEQ==[/tex]美元)按到期收益率[tex=1.357x1.143]HWI03/zqsSch1q4kviyrMw==[/tex]出售为[tex=2.786x1.0]O/0BvKVnh7gl+uZDCvCH7Q==[/tex]美元，而息票债券的价格为[tex=2.786x1.0]Xd0LJh2IMp2Z4mfpUmAerw==[/tex]美元。当两种债券的到期收益率为[tex=1.357x1.143]9JN6mRhDTurS355wdY3KQw==[/tex]时，零息票债券的实际价格为[tex=1.786x1.0]sq+TKaIB7WKTTyYSJNmKtg==[/tex]美元，而息票债券的实际价格为[tex=2.786x1.0]oIdags/TQMlO+vZu0GCu9w==[/tex]美元。零息票债券:实际的损失百分比 [tex=16.714x2.357]/K8IArt5KYNFRsR42e/ABlj9enkRdrKphk7yiSijxjnMjWrTboyT45o66JUCW1wRKtH7GQ5dI8jeYcQRW+v2Ug==[/tex]的损失依久期一回性法则预计损失百分比为:预计损失百分比[tex=25.571x1.5]a4BEDthywb4XWySLt3JNpqZfz2J9JrtlhzvJVv7ksl7YSgmHnBUbJQ9E0hE/wE/JfGArVRH8USVfiSGFht0itM6innRV4Kzxwh3ZXw+lvUg=[/tex]的损失息票债券:实际的损失百分比 [tex=16.714x2.357]P/I48+0hPmYfFnTSCT20VGu3BJpCCzOV7fNR2O6LGxxgo5LWBcaG0qRul5mbFIOXlli4JTRHqahWPTVTRycDmw==[/tex]的损失依久期一凸性法则预计损失百分比为:预计损失百分比 [tex=25.571x1.5]9mwZx3M3gupYOUJOHWv1tiAulAY0+RH4kyWLMoPdCx0pigtYRWfawyRUXo+OEbYhoG5+nrby+jz8EnzwP0kWb59RA5HOgqnGE69oEa/p3+8=[/tex]

举一反三

内容

0
菲利普.莫里斯公司发行一种每年付息的债券，具有如下特性:息票率为[tex=1.357x1.143]HWI03/zqsSch1q4kviyrMw==[/tex]，到期收益率为[tex=1.357x1.143]HWI03/zqsSch1q4kviyrMw==[/tex]，期限为[tex=1.0x1.0]GqOMsRKoSA9JSFw5lv/vpw==[/tex]年，麦考利久期为[tex=1.0x1.0]5ll/4oTq8VGGY6gN6eTenQ==[/tex]年。利用上述信息，计算修正久期。
1
菲利普.莫里斯公司发行一种每年付息的债券，具有如下特性:息票率为[tex=1.357x1.143]HWI03/zqsSch1q4kviyrMw==[/tex]，到期收益率为[tex=1.357x1.143]HWI03/zqsSch1q4kviyrMw==[/tex]，期限为[tex=1.0x1.0]GqOMsRKoSA9JSFw5lv/vpw==[/tex]年，麦考利久期为[tex=1.0x1.0]5ll/4oTq8VGGY6gN6eTenQ==[/tex]年。确定修正久期变动的方向，如果:到期期限为[tex=0.5x1.0]+ElP8Glp1jNyDFWBiVUf/g==[/tex]年，而不是[tex=1.0x1.0]GqOMsRKoSA9JSFw5lv/vpw==[/tex]年。
2
把债券按久期长短排序。债券[tex=0.786x1.0]Yn3GgEZev6SOu2r4v1WnCw==[/tex]:[tex=1.0x1.0]gvGMJuYwX4FsLYUCzafYNA==[/tex]年期，不可赎回，息票利率为[tex=1.357x1.143]HWI03/zqsSch1q4kviyrMw==[/tex]，按面值出售。债券[tex=0.786x1.0]ri6gmnf1+J9dGqG5/1sV6A==[/tex]:[tex=1.0x1.0]gvGMJuYwX4FsLYUCzafYNA==[/tex]年期，可赎回，息票利率为[tex=1.357x1.143]9JN6mRhDTurS355wdY3KQw==[/tex]，按面值出售。
3
新发行的[tex=1.0x1.0]5ll/4oTq8VGGY6gN6eTenQ==[/tex]年期债券，息票利率为[tex=1.357x1.143]nNEgG1Rs5m0t0A5ekeQVMA==[/tex](每年付息)，债券按面值出售。该债券的凸性和久期是多少?使用凸性公式。
4
一种 3 年期债券的票面利率为 [tex=1.643x1.286]LFT8JjaDqXsYEwK8bOnTZA==[/tex]每年支付一次利息, 到期收益率为 [tex=1.357x1.143]zygP28TzruyoKYF1OsxP0A==[/tex], 请计算该债券的久期。如果到期收益率为[tex=1.857x1.143]N8MM0tQ2PXV8wCBZCG+a3Q==[/tex]，那么久期等于多少?