[color=#000000]期限为[tex=2.286x1.0]1uwaHknk1z9+gjNYxmXgjQ==[/tex]年的零息债券按到期收益率[tex=1.357x1.143]8ICav7r/7CgWPC0X3Gw6pg==[/tex]实际年收益率）出售，凸性为[tex=2.286x1.0]zQWYBlatetVaDa+1QJTQow==[/tex]，[/color]修正久期为[tex=2.286x1.0]GkA0PXRSQ+0ove/zzuOiEQ==[/tex]年。[tex=1.0x1.0]FTgD7EMjPvBzPKhn8J8IGw==[/tex]年期，息票利率为[tex=1.357x1.143]Fj8pzWLQXWga8JTmJGU3nA==[/tex]的债券，每年付息，也按[tex=1.357x1.143]HWI03/zqsSch1q4kviyrMw==[/tex]的到期收益率的价格出售，有近似的久期[tex=2.286x1.0]Un06QNiJwxQMDwaCAFnPdQ==[/tex]年，但凸性为[tex=2.286x1.0]14bAnUAtAF5md7YVQ9au8Q==[/tex]。假定到期收益率下降为[tex=1.357x1.143]nNEgG1Rs5m0t0A5ekeQVMA==[/tex]，两种债券的实际资本损失百分比是多少?根据久期一凸性法则估计的资本损失百分比又是多少?

2022-06-09

[color=#000000]期限为[tex=2.286x1.0]1uwaHknk1z9+gjNYxmXgjQ==[/tex]年的零息债券按到期收益率[tex=1.357x1.143]8ICav7r/7CgWPC0X3Gw6pg==[/tex]实际年收益率）出售，凸性为[tex=2.286x1.0]zQWYBlatetVaDa+1QJTQow==[/tex]，[/color]修正久期为[tex=2.286x1.0]GkA0PXRSQ+0ove/zzuOiEQ==[/tex]年。[tex=1.0x1.0]FTgD7EMjPvBzPKhn8J8IGw==[/tex]年期，息票利率为[tex=1.357x1.143]Fj8pzWLQXWga8JTmJGU3nA==[/tex]的债券，每年付息，也按[tex=1.357x1.143]HWI03/zqsSch1q4kviyrMw==[/tex]的到期收益率的价格出售，有近似的久期[tex=2.286x1.0]Un06QNiJwxQMDwaCAFnPdQ==[/tex]年，但凸性为[tex=2.286x1.0]14bAnUAtAF5md7YVQ9au8Q==[/tex]。假定到期收益率下降为[tex=1.357x1.143]nNEgG1Rs5m0t0A5ekeQVMA==[/tex]，两种债券的实际资本损失百分比是多少?根据久期一凸性法则估计的资本损失百分比又是多少?

答案：

[color=#000000]现在假定到期收益率降至[tex=1.357x1.143]lRlzL2ANF1DLRuhOwFCSWA==[/tex]零息票债券的价格增至 [tex=2.786x1.0]VIoePnRE3s2d+2PnoqFwkQ==[/tex]美元，而息票债券的 [/color][color=#000000]价格为875.91美元[/color]零息票债券:实际的收益百分比 [tex=15.143x2.357]+yh09W/oOZWSggq9COsPu+6nRy8BpRC1sH2OKLbBek0jNPrcodiaAse0mRY4orWe[/tex] 的收益依久期品性法则预计收益百分比为:预计收益百分比 [tex=25.571x1.5]a4BEDthywb4XWySLt3JNpn/QBzhfTSBqz+DDFG4lDF+SCl0Gt/UFYlD4hNwoFbgRkIOEvs4CR5cJYFHdYbqtnmnvc1la/m3vo9axyude/Gk=[/tex] 的收益息票债券:实际的收益百分比[tex=15.143x2.357]sSp9HKLzO2pA2pVw61XpbxOIjwizv1g1b86iOU3DzJFReA7Z8DSoHlf1E6rEwKaW[/tex]的收益[color=#000000]依久期凸性法则预计收益百分比为∶[/color]预计收益百分比[tex=25.571x1.5]9mwZx3M3gupYOUJOHWv1tnvot1dM3Rs6f4X58pAw2CcxJxIWFtyLASRQGtbSyNBowYD5MFYF769t09xiJn1IHAy1EC5h+ytEINwie/EYJ0g=[/tex] 的收益

举一反三

内容

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菲利普.莫里斯公司发行一种每年付息的债券，具有如下特性:息票率为[tex=1.357x1.143]HWI03/zqsSch1q4kviyrMw==[/tex]，到期收益率为[tex=1.357x1.143]HWI03/zqsSch1q4kviyrMw==[/tex]，期限为[tex=1.0x1.0]GqOMsRKoSA9JSFw5lv/vpw==[/tex]年，麦考利久期为[tex=1.0x1.0]5ll/4oTq8VGGY6gN6eTenQ==[/tex]年。利用上述信息，计算修正久期。
1
菲利普.莫里斯公司发行一种每年付息的债券，具有如下特性:息票率为[tex=1.357x1.143]HWI03/zqsSch1q4kviyrMw==[/tex]，到期收益率为[tex=1.357x1.143]HWI03/zqsSch1q4kviyrMw==[/tex]，期限为[tex=1.0x1.0]GqOMsRKoSA9JSFw5lv/vpw==[/tex]年，麦考利久期为[tex=1.0x1.0]5ll/4oTq8VGGY6gN6eTenQ==[/tex]年。确定修正久期变动的方向，如果:到期期限为[tex=0.5x1.0]+ElP8Glp1jNyDFWBiVUf/g==[/tex]年，而不是[tex=1.0x1.0]GqOMsRKoSA9JSFw5lv/vpw==[/tex]年。
2
新发行的[tex=1.0x1.0]5ll/4oTq8VGGY6gN6eTenQ==[/tex]年期债券，息票利率为[tex=1.357x1.143]nNEgG1Rs5m0t0A5ekeQVMA==[/tex](每年付息)，债券按面值出售。该债券的凸性和久期是多少?使用凸性公式。
3
把债券按久期长短排序。债券[tex=0.786x1.0]Yn3GgEZev6SOu2r4v1WnCw==[/tex]:[tex=1.0x1.0]gvGMJuYwX4FsLYUCzafYNA==[/tex]年期，不可赎回，息票利率为[tex=1.357x1.143]HWI03/zqsSch1q4kviyrMw==[/tex]，按面值出售。债券[tex=0.786x1.0]ri6gmnf1+J9dGqG5/1sV6A==[/tex]:[tex=1.0x1.0]gvGMJuYwX4FsLYUCzafYNA==[/tex]年期，可赎回，息票利率为[tex=1.357x1.143]9JN6mRhDTurS355wdY3KQw==[/tex]，按面值出售。
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一种 3 年期债券的票面利率为 [tex=1.643x1.286]LFT8JjaDqXsYEwK8bOnTZA==[/tex]每年支付一次利息, 到期收益率为 [tex=1.357x1.143]zygP28TzruyoKYF1OsxP0A==[/tex], 请计算该债券的久期。如果到期收益率为[tex=1.857x1.143]N8MM0tQ2PXV8wCBZCG+a3Q==[/tex]，那么久期等于多少?