（1）公司在并购时有两种支付方式可供选择：①现金支付。现金支付是指由并购方公司支付一定数量的现金，以取得目标公司的部分或全部所有权。其主要特点是，目标公司的股东得到了一定数额的现金，但失去了对公司的所有权。现金支付分为现金购买资产式和现金购买股票式，现金购买资产式是指并购方使用现金购买目标公司全部或绝大部分资产以实现并购，现金购买股票式是指并购方用现金购买目标公司的全部或一部分股票，以实现控制目标公司资产的目标。现金支付是迅速而清楚的支付方式，其优点是：估价简单易懂，用估计模型计算的目标公司价格，就是它的现实支付价格，不必再作进一步调整；目标公司的股东可以立即收到现金，不必承担因证券价格波动所带来的风险。但对并购方来说，并购中的现金支出是一项重大的即时现金负担，很可能影响其偿债能力，带来较大财务风险。②证券支付。证券支付是指并购方将本身发行的证券作价款付给目标公司的股东，其特点是：不需支付大量现金，因而不会影响并购公司的现金现状。如果并购方采取换股付款，则必须考虑自身股票目前市价未来潜力。并购方若是质优上市公司，其股票反比现金受卖方欢迎，并且对卖方而言还有税收上的好处。（2）影响支付方式选择的因素很多，应根据实际情况权衡判断。现简要说明如下：①拥有现金状况。如果在并购时，并购方公司有充足的甚至过剩的闲置资金，则可以考虑在收购时采用现金支付。②资本结构状况。如果并购方公司需要向企业外部贷款，以筹得足够的现金来完成它的现金并购计划，那么，公司首先应考虑的是这笔额外的债务对公司资本结构的影响，因为它会使资产债表上的负债额增大，从而改变公司的负债比例，并且还应考虑到，如果并购成功，两个公司的合并后财务状况的变化。③筹资成本。公司在考虑支付方式时，也应考虑各种筹资方式成本的高低，选择经济可行的筹资方式。④收益稀释。如果并购方公司不能筹集足够的现金来并购目标公司，则可以通过发行新股来换取对方的资产或股票，但发行新股意味着公司股本增加，参加利润分配的股本数增加，如果不仔细考虑并作出妥善安排，原来股东的收益就会被摊薄，而并购方的目标之一应该是设法提高新老股东的每股税后净利。⑤控制权的稀释。采用发行新股的方式以筹得足够的并购资金，还应考虑到将会稀释老股东拥有该企业权益的比例。如果发行的新股数量足够大，甚至可能使老股东失去其控制权。