某酒店准备购入一套设备以扩充生产能力，现有甲、乙两个方案可供选择。甲方案需投资60000元，使用寿命为5年，采用直线法折旧，5年后设备无残值，5年中每年销售收入为30000元，每年付现成本为10000元。乙方案需投资72000元，采用直线法折旧，使用寿命5年，5年后有残值收入12000元，5年每年销售收入为34000元，付现成本第1年为12000元，以后每年增加600元，另需垫支流动资金6000元。假设所得税税率为25%。项目最低投资报酬率10%。
要求：
（1）估算两个方案的各个时点现金净流量。（甲方案现金流量2分，乙方案现金流量4分，共6分）
（2）计算两个方案的净现值。（各3分，共6分）
（3）比较两个方案，进行投资决策。（1）
已知系数表：
1
2
3
4
5
FVIF(10%)
1.1000
1.2100
1.3310
1.4641
1.6105
PVIF(10%)
0.9091
0.8264
0.7513
0.6830
0.6209
FVIFA(10%)
1.0000
2.1000
3.310
4.6410
6.1051
PVIFA(10%)
0.9174
1.7591
2.5313
3.297
3.8897
要求：
（1）估算两个方案的各个时点现金净流量。（甲方案现金流量2分，乙方案现金流量4分，共6分）
（2）计算两个方案的净现值。（各3分，共6分）
（3）比较两个方案，进行投资决策。（1）
已知系数表：
1
2
3
4
5
FVIF(10%)
1.1000
1.2100
1.3310
1.4641
1.6105
PVIF(10%)
0.9091
0.8264
0.7513
0.6830
0.6209
FVIFA(10%)
1.0000
2.1000
3.310
4.6410
6.1051
PVIFA(10%)
0.9174
1.7591
2.5313
3.297
3.8897
（1）甲方案各个时点现金净流量：（2分）
NCF0=-60000元；NCF1-5=（30000-10000-60000/5）*（1-25%）+60000/5=18000元乙方案各个时点现金净流量：（4分）
01
23
45
初始NCF-78000
营业收入34000
3400034000
3400034000
付现成本12000
1260013200
1380014200
折旧12000
1200012000
1200012000
利润10000
94008800
82007600
所得税2500
25002500
25002500
净利润7500
70506600
61505700
营业NCF19500
1905018600
1815017700
终结NCF18000
NCF-78000
1950019050
1860018150
35700（2）NPV甲=18000PVIFA10%，5-60000=18000*3.7908-60000=8234.4（3分）
NPV乙=-6755.87（3分）（3）甲方案与乙方案比较，甲方案净现值大于乙方案，选择甲。（1分）
按照步骤给分，公式写对给2-3分。
NCF0=-60000元；NCF1-5=（30000-10000-60000/5）*（1-25%）+60000/5=18000元乙方案各个时点现金净流量：（4分）
01
23
45
初始NCF-78000
营业收入34000
3400034000
3400034000
付现成本12000
1260013200
1380014200
折旧12000
1200012000
1200012000
利润10000
94008800
82007600
所得税2500
25002500
25002500
净利润7500
70506600
61505700
营业NCF19500
1905018600
1815017700
终结NCF18000
NCF-78000
1950019050
1860018150
35700（2）NPV甲=18000PVIFA10%，5-60000=18000*3.7908-60000=8234.4（3分）
NPV乙=-6755.87（3分）（3）甲方案与乙方案比较，甲方案净现值大于乙方案，选择甲。（1分）
按照步骤给分，公式写对给2-3分。
举一反三
- 某酒店准备购入一套设备以扩充生产能力，现有甲、乙两个方案可供选择。甲方案需投资60000元，使用寿命为5年，采用直线法折旧，5年后设备无残值，5年中每年销售收入为30000元，每年付现成本为10000元。乙方案需投资72000元，采用直线法折旧，使用寿命5年，5年后有残值收入12000元，5年每年销售收入为34000元，付现成本第1年为12000元，以后每年增加600元，另需垫支流动资金6000元。假设所得税税率为25%。项目最低投资报酬率10%。 要求： （1）估算两个方案的各个时点现金净流量。（甲方案现金流量2分，乙方案现金流量4分，共6分） （2）计算两个方案的净现值。（各3分，共6分） （3）比较两个方案，进行投资决策。（1） 已知系数表： 1 2 3 4 5 FVIF(10%) 1.1000 1.2100 1.3310 1.4641 1.6105 PVIF(10%) 0.9091 0.8264 0.7513 0.6830 0.6209 FVIFA(10%) 1.0000 2.1000 3.310 4.6410 6.1051 PVIFA(10%) 0.9174 1.7591 2.5313 3.297 3.8897
- 某公司准备购入一套设备以扩充生产能力，现有甲、乙两个方案可供选择。甲方案需投资60000元，使用寿命为5年，采用直线法折旧，5年后设备无残值，5年中每年销售收入为30000元，每年付现成本为10000元。乙方案需投资72000元，采用直线法折旧，使用寿命5年，5年后有残值收入12000元，5年每年销售收入为34000元，付现成本第1年为12000元，以后每年增加600元，另需垫支流动资金6000元。假设所得税税率为25%。要求：估算两个方案的各个时点现金净流量
- 某公司准备购入一设备以扩充生产能力，现有甲、乙两个方案可供选择，甲方案需投资20 000元，使用寿命为5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值。5年中每年现金收入为8000元，每年的付现成本为3 000元，乙方案需投资24000元，采用直线折旧法计提折旧，使用寿命也为5年，5年后有残值收入4 000元，5年中每年的销售收入为10000元，付现成本第一年为4 000元，另需垫支营运资金3000元，假设所得税率为25％，资本成本为10％。计算项目的现金净流量及净现值并比较方案的优劣。（PVIFA10%，5=3.791）
- 某公司准备购入一设备以扩充生产能力。现有甲、乙两个方案可供选择。甲方案需投资30000元，使用寿命5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值，5年中每年销售收入为15000元，每年的付现成本为5000元，乙方案需投资36000元，采用直线法计提折旧，使用寿命也是5年，5年后有残值收入6000元。5年中每年收入为17000元，付现成本第一年为6000元，以后随着设备陈旧，逐年将增加修理费300元，另需垫付营运资金3000元。假设所得税率为40%，资金成本率为10%。 要求： （1）计算两个方案的现金流量 （2）计算两个方案的净现值、现值指数和内含报酬率 （3）计算两个方案的投资回收期 （4）试判断应选用哪个方案
- 某投资方案年营业现金收入10万元，年营业总成本6万元，其中年折旧1万元，所得税税率25%，该方案每年营业现金净流量是元
内容
- 0
某投资方案年营业现金收入10万元，年营业总成本6万元，其中年折旧1万元，所得税税率25%，该方案每年营业现金净流量是（ ）元 A: 37500 B: 40000 C: 57500 D: 60000
- 1
某投资方案的年营业收入为100 000元，年总经营成本为60 000元，其中折旧额为10 000元，所得税税率为25%，该方案的每年经营现金净流量为（）元。
- 2
某公司因业务发展需要，准备购入一套设备，现有个方案可供选择，其中方案需投资20万元，使用寿命为5年，直线折旧，无残值，五年中每年销售收入为8万元，每年付现成本为3万元。问该方案的营业现金流量（）。
- 3
某投资方案的年营业收入为10万元，年营业成本为6万元，年折旧额为1万元，所得税率为25%，则该方案每年的经营活动净现金流量为（） A: 5万元 B: 4万元 C: 3.25 D: 6
- 4
某投资方案的年营业收入为12000元，年营业成本为80000元，其中年折旧额为15000元，所得税税率为25%，该方案的年营业现金净流量为（）元