答: 1964年，威廉.夏普(William Sharp)根据投资组合理论提出了资本资产定价模型(CAPM)。根据资本资产定价模型，可以测算出投资组合中的每一种证券的收益率。(1)资本资产定价模型建立在一系列严格假设基础之上:①所有投资者都关注单一持有期，通过基于每个投资组合的预期收益率和标准差在可选择的投资组合中选择，以寻求最终财富效用的最大化:②所有投资者都可以给定的无风险利率无限制地借入或借出资金，卖空任何资产均没有限制:③投资者对预期收益率、方差以及任何资产的协方差评价一致，即投资者有相同的期望:④所有资产都是无限可分的，并有完美的流动性(即在任何价格均可交易):⑤没有交易费用:⑥没有税收:⑦所有投资者都是价格接受者(即假设单个投资者的买卖行为不会影响股价):⑧所有资产的数量都是确定的。(2)资本资产定价模型的一般形式为:[tex=9.286x1.357]9KQrVkYrzi2tKAuAbeck1+shjZ3yaTNODgbrpkP9Wb4=[/tex]式中，[tex=1.0x1.214]UaRYVfPFZpbSwZ26P4hS0Q==[/tex]表示第i种股票或第i种证券组合的必要收益率: [tex=1.214x1.214]GZvvcHnJWgBnWDS/gd6R/A==[/tex]表示无风险收益率: [tex=0.857x1.214]f+HQGAZjh5fkOKIjeSXwBw==[/tex]表示第i种股票或第i种证券组合的β系数: [tex=1.5x1.214]kCettIBg4Yb9cJdYCvtjqg==[/tex]表示所有股票或所有证券的平均收益率。(3)资本资产定价模型最大的优点在于:①简单、明确，它把任何一种风险证券的价格都划分为无风险收益率、风险的价格和风险的计算单位三个因素，并把这三个因素有机结合在一起: ②具有实用性，它使投资者可以根据绝对风险而不是总风险来对各种竞争报价的金融资产作出评价和选择。(4)资本资产定价模型存在着一定的局限性，表现在:①资本资产定价模型的假设前提是难以实现的:②CAPM中的β值难以确定。某些证券由于缺乏历史数据，其β值不易估计:③由于经济的不断发展变化，各种证券的β值也会产生相应的变化，因此，依靠历史数据估算出的β值对未来的指导作用也要打折扣。总而言之，资本资产定价模型，是财务学形成和发展中最重要的里程碑。它第一次使人们可以量化市场的风险程度，并且能够对风险进行具体定价。