有3份到期价值为1 000美元,收益率为[tex=1.357x1.143]HWI03/zqsSch1q4kviyrMw==[/tex]的零息债券。3份债券的到期期限分别为2年、5年和15年。计算每份债券的当前价格。
举一反三
- 假定有一种债券,息票利率为[tex=1.857x1.143]H7xtpQnGxQRqfSnkpJNrrQ==[/tex],到期收益率为[tex=1.357x1.143]HWI03/zqsSch1q4kviyrMw==[/tex],如果债券的到期收益率不变,则一年以后债券的价格会如何变化?为什么?
- 菲利普.莫里斯公司发行一种每年付息的债券,具有如下特性:息票率为[tex=1.357x1.143]HWI03/zqsSch1q4kviyrMw==[/tex],到期收益率为[tex=1.357x1.143]HWI03/zqsSch1q4kviyrMw==[/tex],期限为[tex=1.0x1.0]GqOMsRKoSA9JSFw5lv/vpw==[/tex]年,麦考利久期为[tex=1.0x1.0]5ll/4oTq8VGGY6gN6eTenQ==[/tex]年。解释为什么修正久期是计算债券利率敏感性的较好方法。
- 菲利普.莫里斯公司发行一种每年付息的债券,具有如下特性:息票率为[tex=1.357x1.143]HWI03/zqsSch1q4kviyrMw==[/tex],到期收益率为[tex=1.357x1.143]HWI03/zqsSch1q4kviyrMw==[/tex],期限为[tex=1.0x1.0]GqOMsRKoSA9JSFw5lv/vpw==[/tex]年,麦考利久期为[tex=1.0x1.0]5ll/4oTq8VGGY6gN6eTenQ==[/tex]年。利用上述信息,计算修正久期。
- 菲利普.莫里斯公司发行一种每年付息的债券,具有如下特性:息票率为[tex=1.357x1.143]HWI03/zqsSch1q4kviyrMw==[/tex],到期收益率为[tex=1.357x1.143]HWI03/zqsSch1q4kviyrMw==[/tex],期限为[tex=1.0x1.0]GqOMsRKoSA9JSFw5lv/vpw==[/tex]年,麦考利久期为[tex=1.0x1.0]5ll/4oTq8VGGY6gN6eTenQ==[/tex]年。确定修正久期变动的方向,如果:息票利率为[tex=1.357x1.143]IMHMU3HcoQaWbaxx1gMg4w==[/tex],而不是[tex=1.357x1.143]HWI03/zqsSch1q4kviyrMw==[/tex]。
- [color=#000000]期限为[tex=2.286x1.0]1uwaHknk1z9+gjNYxmXgjQ==[/tex]年的零息债券按到期收益率[tex=1.357x1.143]8ICav7r/7CgWPC0X3Gw6pg==[/tex]实际年收益率)出售,凸性为[tex=2.286x1.0]zQWYBlatetVaDa+1QJTQow==[/tex],[/color]修正久期为[tex=2.286x1.0]GkA0PXRSQ+0ove/zzuOiEQ==[/tex]年。[tex=1.0x1.0]FTgD7EMjPvBzPKhn8J8IGw==[/tex]年期,息票利率为[tex=1.357x1.143]Fj8pzWLQXWga8JTmJGU3nA==[/tex]的债券,每年付息,也按[tex=1.357x1.143]HWI03/zqsSch1q4kviyrMw==[/tex]的到期收益率的价格出售,有近似的久期[tex=2.286x1.0]Un06QNiJwxQMDwaCAFnPdQ==[/tex]年,但凸性为[tex=2.286x1.0]14bAnUAtAF5md7YVQ9au8Q==[/tex]。假定两种债券准确的到期收益率上升为[tex=1.357x1.143]9JN6mRhDTurS355wdY3KQw==[/tex],两种债券的实际资本损失百分比是多少?根据久期一凸性法则估计的资本损失百分比又是多少?