考虑两种债券，一种是德国的欧元，一种是美国的美元。假定两种债券都是政府1年期债券，1年后支付债券票面价值，汇率为E，1美元等于0.75欧元。[img=1029x188]17c4f7b98c552c4.png[/img]假设你是位美国投资者，你将美元兑换成欧元，购买德国债券，从现在起一年后汇率E是0.72 （1美元=0.72欧元）问题中的收益差别与无抛补利率平价条件一致吗？为什么？
举一反三
- 考虑两种债券，一种是德国的欧元，一种是美国的美元。假定两种债券都是政府1年期债券，1年后支付债券票面价值，汇率为E，1美元等于0.75欧元。[img=1029x188]17c4f7b98c552c4.png[/img]假设你是位美国投资者，你将美元兑换成欧元，购买德国债券，从现在起一年后汇率E是0.72 （1美元=0.72欧元），与你持有美国债券的收益率相比，你实现的美元收益率是多少？
- 考虑两种债券，一种是德国的欧元，另一种是美国的美元。假定二者都是政府[tex=0.5x1.0]oYgVDn+QZqcDCRxqEZwM2A==[/tex]年期债券，[tex=0.5x1.0]oYgVDn+QZqcDCRxqEZwM2A==[/tex]年后支付债券票面价值，汇率为[tex=0.786x1.0]XvHgf70VtK2FH5G93l0k3g==[/tex]，[tex=0.5x1.0]oYgVDn+QZqcDCRxqEZwM2A==[/tex]美元等于[tex=1.786x1.286]9SbgMbkdxB1oyXrfB20/pw==[/tex]欧元。[tex=0.5x1.0]oYgVDn+QZqcDCRxqEZwM2A==[/tex]年期两种债券的面值和价格如下表所示:[img=740x102]17b114650654f2e.png[/img]假设你是位美国投资者，你将美元兑换成欧元，购买德国债券。从现在起一年后汇率[tex=0.786x1.0]XvHgf70VtK2FH5G93l0k3g==[/tex]是[tex=2.714x1.357]45oyrnJqycsC4sJTLUYOfw==[/tex]美元[tex=2.857x1.0]RVseb9frCJK0oaByofmnfA==[/tex]欧元)。与你持有美国债券的收益率相比，你实现的美元收益率是多少?
- 一份固定利率美元债券价值为1000美元，一份固定利率欧元债券价值为1500欧元，假设即期汇率为1欧元=1.5美元（直接标价法），用一份美元债券多头和一份欧元债券空头构成货币互换，则该互换价值为（）。
- 如果欧元对美元即期汇率E$/€为1，美元年利率R$为3%，欧元年利率R€为5%，则预期一年后美元/欧元汇率Ee$/€为（ ）时，利率平价条件成立。
- 如果欧元对美元即期汇率E$/€为1，美元年利率R$为2%，欧元年利率R€为4%，1年后欧元对美元汇率E$/€为0.95。问：（1）你手中的美元要不要换成欧元？（2）如果预期汇率不变，欧元对美元即期汇率E$/€为多少时，外汇市场是均衡的？