[img=612x101]17b1a8c050ef431.png[/img]假定证券收益由单指数模型确定，即[tex=8.143x1.214]rX4XtVvfnO6rvNGpVXcXw1sfpH5xaAwdyIkVez61nrhqL3WWzjIBMpHMio69RcwyCbdSFkktdp+CW4UAvLGbng==[/tex]式中, [tex=1.0x1.214]aVGJi+C3MfQThnVQFrOMhQ==[/tex]为证券 [tex=0.357x1.0]O88k7AtkDgTC9kv/8dY0lg==[/tex] 的超额收益; [tex=1.5x1.214]H1wgR3OPkMdVDXAbzkW9/w==[/tex]为市场超额收益; 无风险利率为[tex=1.357x1.143]Echp/4V2DGvOKt+oOcF2uQ==[/tex] 。 假定有三种证券 [tex=4.286x1.286]PntogBZIc0S0naUrgm6gjgaHtLo6PH3ti41YkHsJzwo=[/tex] ，其特征的数据如表所示,在这个市场中，有无套利机会?如何实现?具体分析这一套利机会(图表)。
举一反三
- [img=612x101]17b1a8c050ef431.png[/img]假定证券收益由单指数模型确定，即[tex=8.143x1.214]rX4XtVvfnO6rvNGpVXcXw1sfpH5xaAwdyIkVez61nrhqL3WWzjIBMpHMio69RcwyCbdSFkktdp+CW4UAvLGbng==[/tex]式中, [tex=1.0x1.214]aVGJi+C3MfQThnVQFrOMhQ==[/tex]为证券 [tex=0.357x1.0]O88k7AtkDgTC9kv/8dY0lg==[/tex] 的超额收益; [tex=1.5x1.214]H1wgR3OPkMdVDXAbzkW9/w==[/tex]为市场超额收益; 无风险利率为[tex=1.357x1.143]Echp/4V2DGvOKt+oOcF2uQ==[/tex] 。 假定有三种证券 [tex=4.286x1.286]PntogBZIc0S0naUrgm6gjgaHtLo6PH3ti41YkHsJzwo=[/tex] ，其特征的数据如表所示,如果 [tex=4.429x1.286]ITuQmplMxgNI3CxVqFWgWUaWIaBl6jAC26Xnj7itQTU=[/tex]，计算证券 [tex=3.143x1.214]R60aP3TyANKLJbsG9ybz6w==[/tex] 的收益的方差。
- [img=612x101]17b1a8c050ef431.png[/img]假定证券收益由单指数模型确定，即[tex=8.143x1.214]rX4XtVvfnO6rvNGpVXcXw1sfpH5xaAwdyIkVez61nrhqL3WWzjIBMpHMio69RcwyCbdSFkktdp+CW4UAvLGbng==[/tex]式中, [tex=1.0x1.214]aVGJi+C3MfQThnVQFrOMhQ==[/tex]为证券 [tex=0.357x1.0]O88k7AtkDgTC9kv/8dY0lg==[/tex] 的超额收益; [tex=1.5x1.214]H1wgR3OPkMdVDXAbzkW9/w==[/tex]为市场超额收益; 无风险利率为[tex=1.357x1.143]Echp/4V2DGvOKt+oOcF2uQ==[/tex] 。 假定有三种证券 [tex=4.286x1.286]PntogBZIc0S0naUrgm6gjgaHtLo6PH3ti41YkHsJzwo=[/tex] ，其特征的数据如表所示,现假定拥有无限资产，并且分别与[tex=2.786x1.0]FGVYxRqIWsnQ2nynAdkLQA==[/tex]有相同的收益特征。如果有-种充分分散化的资产组合的证券[tex=0.786x1.0]Yn3GgEZev6SOu2r4v1WnCw==[/tex]投资，则该投资的超额收益的均值与方差各是多少?如果仅由证券[tex=0.786x1.0]ri6gmnf1+J9dGqG5/1sV6A==[/tex]或证券[tex=0.714x1.0]J/aA9EEo0KmJFnWWfX7LmQ==[/tex]构成的投资，情况又如何?
- 假定证券收益由单因素模型确定，即[tex=8.857x1.286]PF1XzojYO+thhB5cSKkhHdJ5ViEA03jeCXJzY22uAGx52oJBClIx2rPeSjP4LivY[/tex][img=435x125]17d7dfd6518615e.png[/img][tex=1.071x1.286]rh7wKiLaKT7ppZdaKONuvA==[/tex]表示证券i的超额收益，[tex=1.571x1.286]rDqOMFKrtsadd6B43YZooA==[/tex]表示市场超额收益。无风险利率为2%。同样假设证券A、B和C，其数据如下表所示：a.如果[tex=4.5x1.286]crRNia7D05uXqcTsmZ0VUFyngfgCxYvhc/tKMBecCrs=[/tex]，计算证券A、B和C收益的方差。b.现在假定资产的种类无限多，并且与证券A、B和C具有相同的收益特征。如果证券A是一个充分分散的投资组合，则该投资组合的超额收益方差的均值是多少？那么只有B或C组成的投资组合呢？c.市场中是否存在套利机会？如何实现套利？用图表分析这一套利机会。
- 证券 [tex=0.357x1.0]O88k7AtkDgTC9kv/8dY0lg==[/tex] 的贝塔系数可以被写成: [tex=3.429x2.429]tsZ5J4+TPezPWrcrar55jUgyBgPsfsT3CEpkfvc/STS1SeQkhFN1hpn04g38y5cV997XVXjlnP3hW/JdT54tKQ==[/tex], 这里 [tex=1.429x1.0]X+Qb+AS3cav5qlc3l6isaQ==[/tex] 为证券 [tex=0.357x1.0]O88k7AtkDgTC9kv/8dY0lg==[/tex]的收益率与市场组合收益率的协方差。反过来，协方差是相关系数与标准差的乘积, 或者 [tex=5.643x1.0]5C3rjiaxngc/H5PCUCkb2d7WJUGTQipZmRuBFGIPLgR7VQ8tQ74kvvcLc3mpug3ee5EDATOpMFLY5yY4LUxwbA==[/tex] 。贝塔系数为[tex=1.286x1.143]VNPf8xdSSX7W4WxrjGtEFg==[/tex] 的证券拥有的风险特征是什么? 贝塔系数为 0 的证券呢?
- 假定市场上只有两种股票[tex=2.5x1.286]2RUiDci9WF8R0kLIZXKikQ==[/tex]，市值占比分别为[tex=3.5x1.286]0TqpHBOxBaNnCDGBObJtoQ==[/tex]。[tex=0.786x1.286]pi/GsQ3apuRt43V3XQq/tA==[/tex]的超额收益的标准差为[tex=1.786x1.286]cfNnkej4m+YAaUwLiNeCeA==[/tex]，[tex=0.786x1.286]q1djlrfSWHAqH21hBgtrSw==[/tex]的超额收益的标准差为[tex=1.786x1.286]bZbhz+hbnkZ/uS4m6A5+BA==[/tex]，两者超额收益的相关系数为[tex=1.286x1.286]wtUVEPZ6vU0HcZ+rF707wQ==[/tex]。问:现在假定市场上有很多种证券，某投资者持有一个有效资产组合，其标准差为[tex=1.786x1.286]bZbhz+hbnkZ/uS4m6A5+BA==[/tex]。市场组合的标准差为[tex=1.786x1.286]Cqwpl0uWes+29Yobr3bdAA==[/tex]。如果单指数模型成立，资产组合的[tex=0.5x1.286]r1wXOEKWwqKI+9B14v3o0A==[/tex]值是多少?