某公司目前的资本来源包括面值[tex=0.5x1.286]7rcVY9u25Rg5EdwYVzpzgg==[/tex]元的普通股[tex=1.5x1.286]oyvQYkcGy5KkL0WJSFVoRw==[/tex]万股和平均利率为[tex=1.786x1.286]8lHCgOBfm9m7Uj4N/Y2Pwg==[/tex]的[tex=2.0x1.286]mF6h9DMAtsEQKDUDcT7z/Q==[/tex]万元债务。该公司现在拟投产一个新产品，该项目需要投资[tex=2.0x1.286]GQnQnYvAyjfBIE9eAz0nyg==[/tex]万元，预期投产后每年可增加息税前利润[tex=1.5x1.286]OeR9os8tr3mKHw2uLMtj0A==[/tex]万元。该项目备选的筹资方案有三个[tex=1.857x1.286]WjMOtF3qUx7TTYsNI/AmBg==[/tex]按[tex=1.786x1.286]ARyiO5a6JqRo6ZcAirFqPQ==[/tex]的利率发行债券;[tex=1.286x1.286]1sS1+frJ13DTELUDtuP36w==[/tex]按面值发行股利率为[tex=1.786x1.286]/sbV9mpAKQaj5NnLRN4r/g==[/tex]的优先股;[tex=1.286x1.286]KRbk1D6xUJl1+en7PeFt/g==[/tex]按[tex=1.0x1.0]gvGMJuYwX4FsLYUCzafYNA==[/tex]元/股的价格增发普通股。该公司目前的息税前利润为[tex=2.0x1.0]8KdwInkVk24dydKcXvr/XQ==[/tex]万元;公司适用的所得税率为[tex=1.857x1.143]3XVeZOl79wWG4R9OqT3GkA==[/tex];证券发行费可忽略不计。计算增发普通股和债权筹资的每股（指普通股，下同）收益无差别点（用息税前利润表示，下同)，以及增发普通股和优先股筹资的每股收益无差别点。
举一反三
- 华丽公司目前资本结构如下:负债为[tex=2.929x1.286]CRIaM3OGgRy+OkOMDwPZgw==[/tex]元，其资本成本为[tex=1.786x1.286]8lHCgOBfm9m7Uj4N/Y2Pwg==[/tex]。另有普通股[tex=2.5x1.286]HEP/wuFTy0j9slsTpTC5DA==[/tex]股，每股账面价值为[tex=1.0x1.286]QNrUkbvO4Z6YknsySxvVHA==[/tex]元，权益资本成本为[tex=1.786x1.286]/Lh6tiSL4efMtwqcND79JA==[/tex]。该公司目前[tex=2.286x1.286]56X/Ud6iNrxwwIkfHTTS9w==[/tex]为[tex=2.929x1.286]CXU58qp7ch+oj07ppHThOQ==[/tex]元，税率为[tex=1.786x1.286]sm519gGbZFCOyRrLfZ8VUA==[/tex]。该公司盈余可以全部被拿来发放股利。要求:计算该公司加权平均资本成本。
- 目的:练习加权平均资本成本的计算与运用。资料:[tex=2.357x1.286]CV5IHDzl71rjlr9NcRxgrg==[/tex]公司拟采用普通股、银行贷款和债券三种方式筹资新建一条生产线，预计筹资总额[tex=2.0x1.286]OfEQM89/McKqrO2geqvHxw==[/tex]万元，其中:发行股票[tex=1.5x1.286]UDMipcbp5s9Dzg3AZ4MOuA==[/tex]万股，每股发行价[tex=1.0x1.286]QNrUkbvO4Z6YknsySxvVHA==[/tex]元。已知第[tex=0.5x1.286]7rcVY9u25Rg5EdwYVzpzgg==[/tex]年股利为[tex=0.5x1.286]7rcVY9u25Rg5EdwYVzpzgg==[/tex]元，以后每年按[tex=1.286x1.286]Lt40AXekx0BCV7FtcwQQRw==[/tex]的比例递增;银行贷款[tex=1.5x1.286]JwiseN3KaNmuY68f1FybCA==[/tex]万元，年利率为[tex=2.214x1.286]KkeRHB6JMAIIUdytDS65Ng==[/tex]期限[tex=0.5x1.286]9hrnEgjfm42b3Xo3BJadcA==[/tex]年，每年付息一次，借款手续费率为[tex=2.286x1.286]zbU6jzC03tSMhArxyA5+2w==[/tex]债券面值[tex=1.5x1.286]qAWX8fuy9F+M+S9qNgjpPw==[/tex]万元，发行价[tex=1.5x1.286]JwiseN3KaNmuY68f1FybCA==[/tex]万元，票面年利率为[tex=3.286x1.286]Q+yj8H7oROpBA/tJwzeALQ==[/tex]年期，每年付息一次，发行费用率为[tex=1.286x1.286]ZLkpzAsjs+9d8bJlcZmlBw==[/tex]。设所得税税率为[tex=1.786x1.286]bZbhz+hbnkZ/uS4m6A5+BA==[/tex]。预计该生产线投产后每年可增加净收益[tex=1.5x1.286]IYm47ZHMLrjYsoRy4QhXXw==[/tex]万元。要求:按照加权平均资本成本分析该筹资项目是否可行。
- 某公司[tex=2.0x1.286]7CUjrxViiPPUnPnklatYug==[/tex]年的每股销售收人是[tex=1.5x1.286]MK0TAcW++ukpPnRt+ztoMw==[/tex]元，每股收益是[tex=0.5x1.286]AO16NTt3MKb6K8RJQb3PEw==[/tex]元，支付的每股股利是[tex=0.5x1.286]7rcVY9u25Rg5EdwYVzpzgg==[/tex]元。公司的预期增长率为[tex=2.786x1.286]zkih6a49NCZqXIJk/PdPaA==[/tex]值为[tex=1.286x1.286]ZusIaH4hqZCvyUHDKPvJiQ==[/tex]。目前国债利率为[tex=1.714x1.286]ksksCEQOGzIVJQsaFcEH/Q==[/tex]股票的风险附加率为[tex=1.286x1.286]Lt40AXekx0BCV7FtcwQQRw==[/tex]。要求:股票目前的交易价格为[tex=1.0x1.286]Uxf+Ll+GD/aln75EOC15Wg==[/tex]元，假定对增长率的估计是正确的，那么公司的销售利润率需要为多少才能认为目前的价格是合理的。
- 假设债券市场中，面值[tex=1.5x1.286]UDMipcbp5s9Dzg3AZ4MOuA==[/tex]元的[tex=0.5x1.286]7rcVY9u25Rg5EdwYVzpzgg==[/tex]年期零息债券的价格为[tex=1.0x1.286]IZK4vWXcwZUMvOhohjg2jQ==[/tex]元，[tex=0.5x1.286]AO16NTt3MKb6K8RJQb3PEw==[/tex]年期零息债券的价格为[tex=1.0x1.286]8ypjmNqrSPddzRXvtsykVw==[/tex]元。如果某投资者准备按面值购买新发行的[tex=0.5x1.286]AO16NTt3MKb6K8RJQb3PEw==[/tex]年期国债，面值[tex=1.5x1.286]UDMipcbp5s9Dzg3AZ4MOuA==[/tex]元，年票息率[tex=1.786x1.286]8lHCgOBfm9m7Uj4N/Y2Pwg==[/tex]。求第[tex=0.5x1.286]AO16NTt3MKb6K8RJQb3PEw==[/tex]年的远期利率。
- 假设[tex=2.357x1.286]CV5IHDzl71rjlr9NcRxgrg==[/tex]公司股票目前的市场价格为[tex=1.0x1.286]kWKcNQWefbOEVqvmwvWxeg==[/tex]元，而在一年后的价格可能是[tex=1.0x1.286]wWJDUq9kAOZbL3K4e0UeBQ==[/tex]元和[tex=1.0x1.286]Fe2gub1o5pVQNhSKoQ4RrA==[/tex]元两种情况。再假定存在一份[tex=1.5x1.286]chSvcvW/zBuDZFih9rf24A==[/tex]股该种股票的看涨期权，期限是一年，执行价格为[tex=1.0x1.286]vbye1ke7kZ8P2WAI1wEEwQ==[/tex]元。投资者可以按[tex=1.786x1.286]8lHCgOBfm9m7Uj4N/Y2Pwg==[/tex]的无风险利率借款。购进上述股票且按无风险利率[tex=1.786x1.286]8lHCgOBfm9m7Uj4N/Y2Pwg==[/tex]借人资金，同时售出一份[tex=1.5x1.286]chSvcvW/zBuDZFih9rf24A==[/tex]股该股票的看涨期权，则套期保值比率为[tex=0.714x1.286]l4VbKiAtYGXTnGMltWffaQ==[/tex]。 未知类型：{'options': ['[tex=1.5x1.0]oy7kFZspehmFfAr0mXFSeA==[/tex]', '[tex=1.5x1.0]eH34Hlh3HZixd3XsIB6JGw==[/tex]', '[tex=1.5x1.0]3oDH9VPrVhgOuT0wlW1nbQ==[/tex]', '[tex=1.5x1.0]S4d4KLLX3oX/4DBFDh/dKw==[/tex]'], 'type': 102}