目的:练习加权平均资本成本的计算与运用。资料:[tex=2.357x1.286]CV5IHDzl71rjlr9NcRxgrg==[/tex]公司拟采用普通股、银行贷款和债券三种方式筹资新建一条生产线,预计筹资总额[tex=2.0x1.286]OfEQM89/McKqrO2geqvHxw==[/tex]万元,其中:发行股票[tex=1.5x1.286]UDMipcbp5s9Dzg3AZ4MOuA==[/tex]万股,每股发行价[tex=1.0x1.286]QNrUkbvO4Z6YknsySxvVHA==[/tex]元。已知第[tex=0.5x1.286]7rcVY9u25Rg5EdwYVzpzgg==[/tex]年股利为[tex=0.5x1.286]7rcVY9u25Rg5EdwYVzpzgg==[/tex]元,以后每年按[tex=1.286x1.286]Lt40AXekx0BCV7FtcwQQRw==[/tex]的比例递增;银行贷款[tex=1.5x1.286]JwiseN3KaNmuY68f1FybCA==[/tex]万元,年利率为[tex=2.214x1.286]KkeRHB6JMAIIUdytDS65Ng==[/tex]期限[tex=0.5x1.286]9hrnEgjfm42b3Xo3BJadcA==[/tex]年,每年付息一次,借款手续费率为[tex=2.286x1.286]zbU6jzC03tSMhArxyA5+2w==[/tex]债券面值[tex=1.5x1.286]qAWX8fuy9F+M+S9qNgjpPw==[/tex]万元,发行价[tex=1.5x1.286]JwiseN3KaNmuY68f1FybCA==[/tex]万元,票面年利率为[tex=3.286x1.286]Q+yj8H7oROpBA/tJwzeALQ==[/tex]年期,每年付息一次,发行费用率为[tex=1.286x1.286]ZLkpzAsjs+9d8bJlcZmlBw==[/tex]。设所得税税率为[tex=1.786x1.286]bZbhz+hbnkZ/uS4m6A5+BA==[/tex]。预计该生产线投产后每年可增加净收益[tex=1.5x1.286]IYm47ZHMLrjYsoRy4QhXXw==[/tex]万元。要求:按照加权平均资本成本分析该筹资项目是否可行。
举一反三
- 假设债券市场中,面值[tex=1.5x1.286]UDMipcbp5s9Dzg3AZ4MOuA==[/tex]元的[tex=0.5x1.286]7rcVY9u25Rg5EdwYVzpzgg==[/tex]年期零息债券的价格为[tex=1.0x1.286]IZK4vWXcwZUMvOhohjg2jQ==[/tex]元,[tex=0.5x1.286]AO16NTt3MKb6K8RJQb3PEw==[/tex]年期零息债券的价格为[tex=1.0x1.286]8ypjmNqrSPddzRXvtsykVw==[/tex]元。如果某投资者准备按面值购买新发行的[tex=0.5x1.286]AO16NTt3MKb6K8RJQb3PEw==[/tex]年期国债,面值[tex=1.5x1.286]UDMipcbp5s9Dzg3AZ4MOuA==[/tex]元,年票息率[tex=1.786x1.286]8lHCgOBfm9m7Uj4N/Y2Pwg==[/tex]。求第[tex=0.5x1.286]AO16NTt3MKb6K8RJQb3PEw==[/tex]年的远期利率。
- 某公司目前的资本来源包括面值[tex=0.5x1.286]7rcVY9u25Rg5EdwYVzpzgg==[/tex]元的普通股[tex=1.5x1.286]oyvQYkcGy5KkL0WJSFVoRw==[/tex]万股和平均利率为[tex=1.786x1.286]8lHCgOBfm9m7Uj4N/Y2Pwg==[/tex]的[tex=2.0x1.286]mF6h9DMAtsEQKDUDcT7z/Q==[/tex]万元债务。该公司现在拟投产一个新产品,该项目需要投资[tex=2.0x1.286]GQnQnYvAyjfBIE9eAz0nyg==[/tex]万元,预期投产后每年可增加息税前利润[tex=1.5x1.286]OeR9os8tr3mKHw2uLMtj0A==[/tex]万元。该项目备选的筹资方案有三个[tex=1.857x1.286]WjMOtF3qUx7TTYsNI/AmBg==[/tex]按[tex=1.786x1.286]ARyiO5a6JqRo6ZcAirFqPQ==[/tex]的利率发行债券;[tex=1.286x1.286]1sS1+frJ13DTELUDtuP36w==[/tex]按面值发行股利率为[tex=1.786x1.286]/sbV9mpAKQaj5NnLRN4r/g==[/tex]的优先股;[tex=1.286x1.286]KRbk1D6xUJl1+en7PeFt/g==[/tex]按[tex=1.0x1.0]gvGMJuYwX4FsLYUCzafYNA==[/tex]元/股的价格增发普通股。该公司目前的息税前利润为[tex=2.0x1.0]8KdwInkVk24dydKcXvr/XQ==[/tex]万元;公司适用的所得税率为[tex=1.857x1.143]3XVeZOl79wWG4R9OqT3GkA==[/tex];证券发行费可忽略不计。计算增发普通股和债权筹资的每股(指普通股,下同)收益无差别点(用息税前利润表示,下同),以及增发普通股和优先股筹资的每股收益无差别点。
- 当前[tex=0.5x1.286]7rcVY9u25Rg5EdwYVzpzgg==[/tex]年期零息债券的到期收益率为[tex=1.286x1.286]QrNbDE9b9qDzL8CMJW8cLg==[/tex],[tex=0.5x1.286]AO16NTt3MKb6K8RJQb3PEw==[/tex]年期零息债券的到期收益率为[tex=1.286x1.286]kuvr7p92Dlb2GutwtmXpxQ==[/tex]。财政部计划发行[tex=0.5x1.286]AO16NTt3MKb6K8RJQb3PEw==[/tex]年期附息债券,利息按年支付,息票率为[tex=1.286x1.286]fwoYrA6HwfVkWbPhaa5yqA==[/tex],债券面值为[tex=1.5x1.286]UDMipcbp5s9Dzg3AZ4MOuA==[/tex]元。如果预期理论正确,[tex=0.5x1.286]7rcVY9u25Rg5EdwYVzpzgg==[/tex]年后该债券售价多少?
- 目的:练习基金价值的计算。资料:某开放型基金首次认购费为[tex=1.286x1.286]Zkj4acbfZJW9YXWkczA8qA==[/tex]元/份,基金赎回费为[tex=1.786x1.286]VvffJXfG++9f3qUcpsn4VA==[/tex]元/份,[tex=2.0x1.286]eDLtmx5sYCTjakJqefkRtg==[/tex]年年初总份数为[tex=1.5x1.286]UDMipcbp5s9Dzg3AZ4MOuA==[/tex]万份,基金的负债总额为[tex=1.5x1.286]9CPIc1bcazU9krMfaQIVbA==[/tex]万元,资产价值总额为[tex=1.5x1.286]oyvQYkcGy5KkL0WJSFVoRw==[/tex]万元,[tex=2.0x1.286]eDLtmx5sYCTjakJqefkRtg==[/tex]年年末的基金单位净值为[tex=1.0x1.286]QNrUkbvO4Z6YknsySxvVHA==[/tex]元/份。要求:计算[tex=2.0x1.286]eDLtmx5sYCTjakJqefkRtg==[/tex]年年初的基金净资产价值总额和基金单位净值。
- 某大学的一家小卖部记录了过去[tex=0.5x1.286]9hrnEgjfm42b3Xo3BJadcA==[/tex]年每天的营业额,每天营业额的均值为[tex=2.0x1.286]d/VKMU/gcLzgqlXCQqAQtQ==[/tex]元,标准差为[tex=1.5x1.286]OeR9os8tr3mKHw2uLMtj0A==[/tex]元。由于在某些节日的营业额偏高,所以每日营业额的分布是右偏的,假设从这[tex=0.5x1.286]9hrnEgjfm42b3Xo3BJadcA==[/tex]年中随机抽取[tex=1.5x1.286]UDMipcbp5s9Dzg3AZ4MOuA==[/tex]天,并计算这[tex=1.5x1.286]UDMipcbp5s9Dzg3AZ4MOuA==[/tex]天的平均营业额,则样本均值的抽样分布是。 未知类型:{'options': ['均值为[tex=1.5x1.286]IYm47ZHMLrjYsoRy4QhXXw==[/tex]元,标准差为[tex=1.0x1.286]Wr6G6clekDb3H7G224C4fw==[/tex]元的正态分布', '均值为[tex=2.0x1.286]d/VKMU/gcLzgqlXCQqAQtQ==[/tex]元,标准差为[tex=1.0x1.286]Wr6G6clekDb3H7G224C4fw==[/tex]元的正态分布', '均值为[tex=2.0x1.286]d/VKMU/gcLzgqlXCQqAQtQ==[/tex]元,标准差为[tex=1.5x1.286]OeR9os8tr3mKHw2uLMtj0A==[/tex]元的右偏分布', '均值为[tex=2.0x1.286]d/VKMU/gcLzgqlXCQqAQtQ==[/tex]元,标准差为[tex=1.5x1.286]OeR9os8tr3mKHw2uLMtj0A==[/tex]元的左偏分布'], 'type': 102}